俗話說(shuō)“盛世藏古董，亂世買黃金”。如今，藝術(shù)品市場(chǎng)與股市、房地產(chǎn)并稱為投資的三大領(lǐng)域，盡管中國(guó)的藝術(shù)品市場(chǎng)還很年輕，也并不夠完善，甚至存在一些弊端，卻依舊受到人們的追捧。
隨著大量投資者的加入，有人說(shuō)“中國(guó)藝術(shù)金融化的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)”。且不說(shuō)藝術(shù)到底應(yīng)不應(yīng)該市場(chǎng)化，前幾年藝術(shù)市場(chǎng)持續(xù)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，確確實(shí)實(shí)使它成為金融資本競(jìng)相追逐的目標(biāo)。
藝術(shù)市場(chǎng)相對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，所占的比例微乎其微，但它確確實(shí)實(shí)反映著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，且藝術(shù)品價(jià)格通常受到整體市場(chǎng)行情的影響。雖然人們將藝術(shù)市場(chǎng)與股市、房地產(chǎn)并列，但是在規(guī)模上它卻與后兩者相差甚遠(yuǎn)。那人們?yōu)槭裁匆廊粚?duì)藝術(shù)品市場(chǎng)一往情深呢？作為投資產(chǎn)品來(lái)講，藝術(shù)品與股票有哪些異同之處？股市的動(dòng)蕩對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的影響有哪些？房地產(chǎn)與藝術(shù)品市場(chǎng)有著怎樣的關(guān)系？本期，記者將為您做簡(jiǎn)要的梳理與探討。
藝術(shù)品PK股票：各有千秋
北京榮寶拍賣公司總經(jīng)理劉尚勇說(shuō)：“藝術(shù)品跟股票有類似的地方，無(wú)論是買股票還是買藝術(shù)品，普通投資者用的都是所謂的‘閑錢’。這些閑置的資金如果不運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)就沒(méi)有利潤(rùn)，所以人們把錢放在股票里、放在藝術(shù)品里，都是為了讓它進(jìn)行周轉(zhuǎn)�！眴尉屯顿Y、理財(cái)?shù)慕嵌葋?lái)講，藝術(shù)品與股票相比，優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)都很明顯。
從優(yōu)勢(shì)上來(lái)講，藝術(shù)品更加穩(wěn)定、稀有、增值空間大。即使從不炒股的人也知道一句話——股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高，信息的不對(duì)稱不及時(shí)，使得許多股民損失慘重。而藝術(shù)品不一樣，比如齊白石、梵高的作品，除了作品本身的藝術(shù)性，數(shù)量有限、可供流通的作品不多，這些作品的價(jià)值不言而喻。這種稀有性也保證了藝術(shù)品穩(wěn)定的增值空間。劉尚勇介紹道：“藝術(shù)品的投資，超過(guò)一定的時(shí)期之后，才能明顯地看到它價(jià)值的增長(zhǎng)。我1983年參加工作的時(shí)候去文物商店內(nèi)柜看齊白石的作品，一件三平尺左右的作品標(biāo)價(jià)280塊錢人民幣。三十年過(guò)去了，現(xiàn)在齊白石的作品一平尺40萬(wàn)的話，280塊變成了120萬(wàn)。這個(gè)差距在最開始的三年五年是顯現(xiàn)不出來(lái)的，而過(guò)了五年以后，你會(huì)感覺(jué)到以后每年都會(huì)翻倍。它就像長(zhǎng)線投資的滾雪球，每滾一周，粘上的雪就越多，所以，藝術(shù)品的投資屬于長(zhǎng)線投資�！�
除此以外，藝術(shù)品還有一個(gè)其他投資行業(yè)不可比擬的優(yōu)勢(shì)，就是它的審美性。股票是虛擬的，而藝術(shù)品卻是實(shí)實(shí)在在的實(shí)物，而且是傾注了藝術(shù)家心血、情感、審美的實(shí)物。很多人買藝術(shù)品是作為收藏，看重它的藝術(shù)價(jià)值、文化價(jià)值，而非投資。它能給人們帶來(lái)審美的愉悅感，這種精神上的愉悅感不是一串股票數(shù)字可以比擬的。
硬幣有兩面，藝術(shù)品在投資用途上的優(yōu)勢(shì)，也成為了它和股票相比的劣勢(shì)。股市門檻低，買家只要有錢就可以隨時(shí)買進(jìn)賣出，尤其股市低迷的時(shí)候，財(cái)力不厚的普通股民也可以加入炒股軍團(tuán)。而藝術(shù)品則不然，即使藝術(shù)品市場(chǎng)再陷入低潮，也不是普通人能輕易進(jìn)入的。藝術(shù)品是長(zhǎng)線投資，它的流通性差。對(duì)于很多人來(lái)講，進(jìn)行藝術(shù)品交易的能力比較差，而它本身又很難變現(xiàn)。相對(duì)而言，股票短線操作比較方便，變現(xiàn)比較容易。
就像劉尚勇說(shuō)的，藝術(shù)品基本上不允許有短線投資。除非是在藝術(shù)市場(chǎng)行情火爆的2000年、2001年，才可以實(shí)現(xiàn)上半年買、下半年賣，春拍買了秋拍就可以賣。“所以我們認(rèn)為藝術(shù)品的增值主要是靠空間，就是用時(shí)間換價(jià)值空間。所以相對(duì)來(lái)講是中長(zhǎng)線比較好。而股票對(duì)于散戶而言大概短線比較好�！�
藝術(shù)市場(chǎng)與股市的逆相關(guān)
“我們?cè)?jīng)做過(guò)一項(xiàng)研究，將股票、房地產(chǎn)與藝術(shù)品投資作了相關(guān)性比較，其結(jié)果是房地產(chǎn)與藝術(shù)品投資呈正相關(guān)關(guān)系，股票與藝術(shù)品投資則呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)興旺，藝術(shù)品市場(chǎng)也紅火；股票市場(chǎng)蕭條，藝術(shù)品市場(chǎng)相反會(huì)走紅�！眲⑸杏抡f(shuō)道，近幾年我們可以看到，國(guó)內(nèi)藝術(shù)市場(chǎng)的漲跌是跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)一致的，跟虛擬經(jīng)濟(jì)走得比較遠(yuǎn)。但是虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身就是蹺蹺板，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候虛擬經(jīng)濟(jì)就比較弱。藝術(shù)品市場(chǎng)滯后股票市場(chǎng)一兩年的時(shí)間，在股票市場(chǎng)上揚(yáng)的時(shí)候，它反而下挫；在股票市場(chǎng)下挫的時(shí)候，它會(huì)上調(diào)。
從（表2，表3）我們可以看到，2003年到2011年，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品拍賣成交額與商品房累計(jì)銷售額的變化是一致的，與上證指數(shù)則呈現(xiàn)相反的趨勢(shì)。以2007年為例，股市上揚(yáng)而藝術(shù)品市場(chǎng)沒(méi)有太多變化，在2009-2010年股市下挫的時(shí)候，藝術(shù)品市場(chǎng)卻出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。2014年下半年，股票市場(chǎng) “�！笔袣w來(lái)，蕭條了六七年的市場(chǎng)復(fù)蘇了。反觀近幾年藝術(shù)品市場(chǎng)，自2012年起就進(jìn)入了調(diào)整期，2014年國(guó)內(nèi)藝術(shù)品秋拍成交總額為287億元，與2013年同期相比下降了14%，創(chuàng)下了近五年來(lái)同期的最低水平，房地產(chǎn)也同樣低迷。
我們不妨再回到金融風(fēng)暴發(fā)生的那一年。就在股市一片蕭條之時(shí)，藝術(shù)市場(chǎng)反而紅火了起來(lái)。2009年，藝術(shù)市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展期，以至于在2010年出現(xiàn)了“億元時(shí)代”。從2009年至2012年，許多重量級(jí)拍品現(xiàn)身拍場(chǎng)，如黃庭堅(jiān)的《砥柱銘》、宋徽宗的《寫生珍禽卷》、吳彬的《十八應(yīng)真圖卷》、郎世寧的《純惠貴妃像》等。
也就在這些年，很多藏家手頭的藝術(shù)品出現(xiàn)了翻倍甚至多倍增值的現(xiàn)象。最典型的就是徐悲鴻的《九州無(wú)事樂(lè)耕耘》，這件作品在2011年秋拍會(huì)上以2.668億元成交，是此前2004年成交價(jià)1705萬(wàn)元的15倍，漲幅為1464%，更是1996年成交價(jià)192.5萬(wàn)元的138倍。再如張大千作于1935年的《天女散花》，2006年嘉德四季以236.5萬(wàn)元成交，2010年12月保利秋拍以7448萬(wàn)元成交，四年間翻了30倍，漲幅達(dá)到3049%！
北京榮寶2006年秋拍玉蓮齋專場(chǎng)，石濤的《獨(dú)樹老夫家》以88萬(wàn)元成交，2010年春拍它再次現(xiàn)身榮寶拍臺(tái)時(shí)，以448萬(wàn)元成交，四年間翻了5倍，漲幅為409%；這件作品在2011年再次被交易，成交價(jià)一下子躥到了943萬(wàn)元，一年間翻了1倍多，漲幅為110%。同樣是玉蓮齋專場(chǎng)一件徐渭的《葡萄》，在榮寶2006年秋拍會(huì)上以97.9萬(wàn)元成交，2009年在嘉德秋拍會(huì)上以235.2萬(wàn)元成交，三年間翻了2倍多，漲幅為140%；2011年在翰海秋拍上再次交易，以3795萬(wàn)元成交，兩年間翻了16倍，漲幅達(dá)到1513%。
股市套住資金導(dǎo)致藝術(shù)市場(chǎng)低迷
雅昌藝術(shù)網(wǎng)發(fā)布的2014年藝術(shù)品秋拍報(bào)告認(rèn)為，2014年秋拍大幅縮水，最主要的因素為宏觀背景中股票投資的利好消息和牛市的啟動(dòng)，吸引了很多本該進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)的投資類資金，從而導(dǎo)致藝術(shù)品市場(chǎng)上的交易量銳減。而在國(guó)際上，人們認(rèn)為股票是反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)好的話那股票也應(yīng)該好。可是中國(guó)情況不同，現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生困難的時(shí)候股票開始漲了。在中國(guó)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)是蹺蹺板。人們?cè)谫I股票的時(shí)候，買的是虛擬價(jià)值。而從某種角度上講，書畫藝術(shù)品也是比較虛擬的價(jià)值，一張紙、一捧土到底值幾何，這是個(gè)很難回答的問(wèn)題。但是恰恰我們的藝術(shù)品跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)一致，跟虛擬經(jīng)濟(jì)相反。
而造成這種反差的原因，在劉尚勇看來(lái)，很大程度上是因?yàn)槲覀兡壳暗墓墒胁粔蛞?guī)范�！耙�?yàn)槲覀児墒刑灰?guī)范，企業(yè)再好，我買了股票沒(méi)用，盈利多少也不向股民分紅。這就造成了股市情況與企業(yè)真正的經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)，所以實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是割裂的。早期西方國(guó)家也有這種情況，后來(lái)他們是逐漸對(duì)企業(yè)有強(qiáng)制性要求，企業(yè)盈利后必須向股民分紅。”西方國(guó)家的金融市場(chǎng)相對(duì)理性，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已經(jīng)走過(guò)了我們目前的階段，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不會(huì)有太大的分離和矛盾。當(dāng)然，每個(gè)國(guó)家的發(fā)展模式不一樣，目前來(lái)講只能說(shuō)我們發(fā)展不平衡。就像一個(gè)人在跑步的時(shí)候手腳不太協(xié)調(diào)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是老練的運(yùn)動(dòng)員，還是個(gè)新手。
因?yàn)橛糜诠墒�、房地產(chǎn)、藝術(shù)品投資的資金對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是“閑錢”，買的不是“剛需”的產(chǎn)品，因此在股市看漲的情況下，資金進(jìn)入；股市高潮平息之后，資金撤出。在股市中賺錢的少部分人，將會(huì)考慮下一步的投資方向，這時(shí)候輪到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)和與之正相關(guān)的藝術(shù)市場(chǎng)。所以，就導(dǎo)致了藝術(shù)品市場(chǎng)滯后于股市高潮大約兩年的時(shí)間。
深化調(diào)整需到2017年
據(jù)中新網(wǎng)3月30日的消息，滬指上沖至3795.94點(diǎn)，再創(chuàng)7年新高，單日飆升2.59%。2015年一季度即將收官，滬指3800點(diǎn)觸手可及。市場(chǎng)賺錢效應(yīng)明顯，大叔大媽們紛紛“棄舞從股”，80后、90后等一大波“第五代股民”襲來(lái)。春節(jié)后，股市多了大把趕來(lái)開戶的“新韭菜”，證監(jiān)會(huì)曾指出目前市場(chǎng)交易中散戶交易額占比九成。據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)，3月16日至20日新增A股賬戶數(shù)為113.85萬(wàn)戶，環(huán)比大增57.95%，創(chuàng)近8年新高。業(yè)內(nèi)人士表示，從大叔大媽到在校大學(xué)生，這種全民炒股的盛況，上一次還是在2008年見(jiàn)過(guò)。
牛勢(shì)沖天的股市對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一種壓制，2015年的藝術(shù)市場(chǎng)將繼續(xù)不斷調(diào)整，自我洗牌。對(duì)于金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，我們需要有認(rèn)識(shí)上的自覺(jué)性，順應(yīng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，不逆勢(shì)而動(dòng)，才能很好地應(yīng)對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的起起落落。
相對(duì)于2011年的億元行情，如今的藝術(shù)品市場(chǎng)是理性的常態(tài)市場(chǎng)。在常態(tài)市場(chǎng)里，主要目的就是要去泡沫化，然后逐漸觸及底部，夯實(shí)藝術(shù)品價(jià)值，讓藝術(shù)品市場(chǎng)更加接地氣。劉尚勇說(shuō)：“以前我們飛得太高了，既不能硬著陸，也不能軟著陸，但是現(xiàn)在就必須要著陸，而且還得反復(fù)觸底。2015年的春拍，我們一定要順應(yīng)市場(chǎng)調(diào)整，要把那些虛高的藝術(shù)品的籌碼鎖在市場(chǎng)之外。再新發(fā)現(xiàn)一些年輕畫家，他們的價(jià)值相對(duì)來(lái)講比較偏低，一些80、90后的青年藝術(shù)家是我們努力的方向。要多推介一些新畫家和年輕畫家的作品進(jìn)入市場(chǎng)，我們叫‘源頭活水’。因?yàn)樵瓉?lái)那些老的籌碼已經(jīng)被炒得太高了，我們已經(jīng)透支了五到十年的行情了，老籌碼再拿到市場(chǎng)來(lái)就沒(méi)人愿意接受了�！�
有深厚文化內(nèi)涵、歷史底蘊(yùn)、審美特質(zhì)的藝術(shù)作品將更加受到人們的追捧。而要想做文化的解釋與梳理，考驗(yàn)的是拍賣公司的品牌、歷史與文化功底。所以在常態(tài)化市場(chǎng)的情況下，拍賣公司相互之間的競(jìng)爭(zhēng)主要是品牌競(jìng)爭(zhēng)、人才競(jìng)爭(zhēng)和文化解釋力的競(jìng)爭(zhēng)。
近幾年，各拍賣公司也都在文化普及、學(xué)術(shù)研討上煞費(fèi)苦心，如中國(guó)嘉德、北京保利等持續(xù)舉辦的各類學(xué)術(shù)性展覽、研討會(huì)、藝術(shù)體驗(yàn)季、青年藝術(shù)家評(píng)選等；北京匡時(shí)推出的“博物志系列講座”等；北京榮寶的“王鐸詩(shī)文稿墨跡專場(chǎng)”等。2015年春拍，北京匡時(shí)在拍品的題材和學(xué)術(shù)性上做了深度挖掘，推出“君子之風(fēng)”梅蘭竹菊系列專場(chǎng)、“20世紀(jì)工筆繪畫”專場(chǎng)、“20世紀(jì)20大書家”專場(chǎng)等。具有學(xué)術(shù)構(gòu)思和文化傳承的活動(dòng)成為拍賣市場(chǎng)上的亮點(diǎn)。
專家預(yù)計(jì)，藝術(shù)品市場(chǎng)這一輪的調(diào)整可能并不如我們預(yù)期的那么快，股票牛市可能還將持續(xù)兩年的時(shí)間。近期美元、歐元持續(xù)下跌，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)熱鬧非凡，亞投行、絲綢之路、博鰲論壇，無(wú)一不刺激著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，而國(guó)外資金也紛紛投入中國(guó)。然而，熱鬧的市場(chǎng)不是誰(shuí)都能擠進(jìn)來(lái)，即便是進(jìn)來(lái)了，想退潮也不是容易的事情，在這種情況下，股市上漲的情況將持續(xù)。相應(yīng)的，對(duì)于藝術(shù)市場(chǎng)的調(diào)整期我們需要有長(zhǎng)期、持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。1997年亞洲金融危機(jī)，藝術(shù)品市場(chǎng)也陷入了谷底，一直到2003年才開始好轉(zhuǎn)。1997年到2003年有六七年的時(shí)間，所以從2012年開始的這輪調(diào)整，預(yù)計(jì)也要等股市退潮兩年之后的2017年或2018年才能38 結(jié)束。
（轉(zhuǎn)自 中證網(wǎng) ）
